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玉米胚芽压榨利润扭亏为盈 后期盈利水平扩大难度较大

卓创资讯 常瑶瑶 编辑于 2018-05-31 10:21:40

[导语]玉米油及胚芽粕价格在5月整体走低,其原料玉米胚芽压榨利润自4月便一直处于亏损状态,直至5月下旬,玉米胚芽压榨才扭亏为盈

据卓创数据统计显示,本周胚芽压榨利润值约为盈利17.56元/吨,环比上周均值上涨3.56%。目前玉米压榨企业维持正常开机率,玉米油及胚芽粕现货供应充足,虽然二者价格整体呈现下滑趋势,但因压榨利润好转,厂家心态良好。

上周山东滨州地区市场以1250元/吨的价格成交,且成交数量较为客观,满足了市场刚性需求,缓解了厂家走货压力,因此在一定程度上给予企业挺价信心,随后厂家便上调成交价格,参考1300元/吨左右,且这一成交价格本周前半周继续维持,虽然成交情况一般,但有前期的低价合同支撑,厂家有信心暂时挺价观望市场。

玉米油需求虽然低迷无好转,但因当前价格是历史低位,且压榨企业也要锁定利润,因此价格再无下调意向,加之部分大型企业不定期招标精炼油,在一定程度上给予玉米油支撑力,因此玉米油价格维持弱稳,目前东北地区玉米毛油成交参考4900-5000元/吨,河北及山东毛油成交参考5200元/吨,精炼油参考6100-6200元/吨。

很显然,虽然胚芽粕及玉米油并无明显下滑,但也没有上涨,而胚芽压榨利润却好转,主要原因就是原料胚芽价格走低。因为原料胚芽的下游产品,即玉米油及胚芽粕行情不好,二者相互影响,加之玉米蛋白粉及纤维行情也整体走弱,因此胚芽价格受到制约,高位下滑,目前山东地区38%的玉米胚芽价格参考2580元/吨左右,周比下滑0.77%。

上面分析了玉米胚芽压榨利润好转的主要原因。我们就目前行情来看,玉米副产品整体仍然偏弱,玉米胚芽价格仍有走弱可能,因为厂家受下游产品行情差而采购意向低下。消息面方面,中美一直在磋商贸易问题,但受美方态度转变频繁,市场极不稳定,企业及贸易商和下游也较为谨慎,多继续密切关注而非立刻出手,因此短期来看,玉米胚芽、胚芽粕及玉米油或仍然以其自身基本面为主,价格上行难度较大。根据这三者的价格涨跌可能性预估,玉米油价格稳定为主,胚芽价格下滑空间十分有限,而胚芽粕价格或有20-50元/吨的下滑空间,因此卓创认为,短期内胚芽压榨利润盈利水平或难有继续扩大的空间。

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