理智看待磷矿提价　12月二铵冬储僵局难破

　　[导语] 二铵冬储备肥比往年启动的更晚一些，同时比预想的也要略差一些，主因是秋季市场起步较高，因此业内对今年冬储备肥期望值较高。但时至12月上旬，二铵冬储备肥整体进入胶着状态，企业挺价心态强烈，但下游新单迟迟难以跟进，厂商矛盾一时难以调和。

　　成本支撑再现

　　洋水河流域污染治理事件持续发酵，同时贵州地区多数磷矿山停采，贵州地区磷矿石供应收紧。此外，随着冬季湖北停采矿山逐渐增加，对贵州矿石需求量增加，西南地区磷矿石供应愈加紧张，上周贵州开磷磷矿石大幅提价，涨幅80元/吨左右。港口硫磺价格触底后也不断反弹，近日长江沿线硫磺价格已从1190元/吨拉涨至1250元/吨左右，价格渐暖。近日湖北沿线合成氨价格回落显著，到厂价降至3150元/吨，但随着后期陕西货源的停发，湖北地区合成氨价格存回暖预期。看似来自成本因素的利好支撑再次显现，粗略计算湖北64%二铵完全成本2639元/吨，按照当前企业冬储执行价来看，利润空间120元/吨左右。

　　内贸停滞不前

　　磷复肥会后二铵冬储定价逐渐明晰，价格较秋季市场收尾期整体拉涨100-150元/吨，东北、西北甚至华北地区多数市场第一到站价已突破3000元/吨大关。64%二铵鲅鱼圈提货价围绕2900元/吨左右，而2017年冬储第一批拿货价仅2650元/吨左右，涨幅9.43%左右。下游对当前价位抵触情绪较浓，各地市场新单基本停滞，同时考虑到当前农产品价格，贸易商对当前价位接受无能。此外，西北和华北市场因承接秋季市场，各地存部分库存货源，市场价倒挂现象严重，虽企业报价坚挺，但短期当前价位难以坐实。

　　出口渐进尾声

　　印度、巴基斯坦等国家需求接近饱和，近期需求受到压制，印度针对12月份订单意向价已降至CFR 416美元/吨左右，折算中国离岸价仅FOB 400美元/吨，当前价位远低于国内价格水平，企业出口动力不足。宜化、云天化等龙头企业出口发货渐进尾声，新单少量跟进，销售重心或陆续向内贸偏移，12月国内放货量缓慢增加。

　　12月份正值冬储备货的旺季阶段，但当前市场胶着状态难破，厂商矛盾难以调和。近日磷矿石价格上扬成为厂商炒作的筹码，但针对矿石涨价业者应理智对待，企业报价虽已上调，但多数矿企仍在执行前期低价合同，多数磷矿企12月订单充足，磷矿企年底收款回笼资金，预计签单价难有明显上调空间。现二铵市场最重要的利好支撑是各地社会库存量低位，同时前期低价订单量稀少，加之企业前期或多或少已有一定收款量，因此短期销售、库存量均不存在压力，降价吸单可能性不大。此外，受前期订单的影响，为保护贸易商利益，加之考虑到后期进一步收款，二铵价格暂无回调可能。因此卓创认为，磷矿石提价对国内市场提振意义有限，短期二铵市场僵局难破，价格涨跌预期均不强烈，12月底市场行情将不断明朗。