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元旦过后玉米局部上量 节前欲涨无力

卓创资讯 徐学平 编辑于 2019-01-07 14:00:59

[导读] 元旦过后,国内玉米市场跌势逐渐减缓,局部出现弱势反弹。春节临近,下游厂家开始着手备货,另外市场粮商也开始进行囤粮,期待后期市场能出现去年类似大涨行情。不过今年售粮进度偏慢,春节前后市场售粮较为集中,市场囤粮近期盈利难度大。

12月国内玉米价格疲弱阴跌,元旦过后,玉米市场跌势逐渐减缓,局部出现弱势反弹。目前距离春节临近,下游厂家一方面开始着手进行备货,另外市场粮商也开始谨慎囤粮,市场人士预期节前价格还会继续反弹。不过由于今年农户售粮缓慢,节日前后市场售粮压力较为集中,此外节后远期还存在不确定性因素,市场囤粮也并非稳赚不赔。

前期销售滞缓,1月售粮预计加快

12月18日吉林省地储率先启动储备粮收购,截止到12月25日,共收购入库省级储备玉米78500吨,完成收购计划的36.69%。截至12月25日,主产区累计收购玉米3944万吨,同比减少1440万吨。

截止12月底,东北玉米售粮进度分别在28%,比去年偏慢33个百分点,华北售粮进度30%,较去年偏慢11个百分点。如下表所示,分省来看黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古售粮进度在40%、13%、30%、27%,华北山东、河北、河南售粮进度在34%、25%、37%,均低于去年同期,而且东北售粮进度较华北更慢一些。基层售粮偏慢的主要原因是,玉米临储库存大幅下降,今年玉米单产下降,从厂家到基层产生一致看涨心理;今年玉米开秤价格较高,上市之后天气较好,烘干塔开机较少,市场有效供应不足,而一些储备粮库提前开库收购,下游厂家争先收购,加重基层惜售心理,导致售粮缓慢。

截至12月底主产区玉米售粮进度一览

地区 2017/2018 2018/2019 今年-去年
黑龙江 75% 40% -35%
吉林 50% 13% -37%
辽宁 64% 30% -34%
内蒙古 53% 27% -26%
东北 61% 28% -33%
山东 47% 34% -13%
河北 42% 25% -17%
河南 44% 37% -7%
华北 41% 30% -11%

元旦过后,华北部分地区售粮活动增多,售粮进度较前期略有加快。一方面玉米水分普遍降至15-18%,干粮货源比例增加,另一方面民工已经陆续返乡,春节前后售粮变现较多。从调查情况来看,河北邯郸、沧州等地区,山东滨州、德州等地区,河南大部分售粮有增多,不过上量不均匀、不稳定,下游企业正在按需备货,市场粮商短期出货难以盈利,基本囤粮为主,1月售粮进度将有所提速。

下游厂家整体偏高,节前备货无压力

春节来临,下游厂家存在一定的备货需求,不过下游厂家库存偏高,对节后玉米走势不看好,整体备货不积极。东北深加工库存主流在15-30天,华北深加工库存10-20天,部分厂家处于满仓状态,部分厂家订购的进口玉米也如期到货。厂家在玉米收购方面处于主动,基本压价收购为主。近期下游淀粉销售疲软,加工利润降至低位,企业资金周转出现困难,收购积极性受到影响。

华北饲料企业库存10-30天为主,非洲猪瘟尚未有效控制,生猪存栏量持续下降,11-12月猪料销售同比下降2成以上,鸡鸭补栏不佳,禽料销售也不理想。饲企备货积极性不高,备货目标期限以1个月为主,很多企业计划保证维持到元宵节就行,较往年缩短。

后期不确定性多,粮商囤粮存分歧

春节来临,市场粮商囤粮蠢蠢欲动,不过玉米后期充满不确定性,市场远期走势较难把握,市场囤粮存在分歧。后期不利的因素包括:

(1)网络信息发达,玉米价格日益透明,基层农户关注行情增强,上下游心态博弈已经常态化,市场售粮及厂家收购灵活多变,价格短期波动加剧。

(2)非洲猪瘟还在扩散,饲料玉米消费不旺,何时回升至正常水平尚不明朗。

(3)2019年临储拍卖情况是节后要面对的首要利空因素,具体看拍卖启动时间和拍卖底价水平,预计会促收节后加快售粮。

(4)中美贸易摩擦缓和,远期玉米及替代品进口预期有所增增加。

春节之前,市场卖粮增多走势较弱,由于市场逼近心理关口,玉米下行空间有限,市场窄幅震荡为主,甚至还会有短暂弱势反弹。春节过后元宵节之前,厂家正常需要补货但可能上量较慢,玉米价格有短暂反弹机会。预计到2月中旬,售粮进度进行到一半,根据往年规律,玉米价格有可能会走强。不过考虑到4月临储拍卖可能重启,市场心态比较敏感,容易受各类消息影响恐慌回调。不过远期看,下半年新粮、陈粮库存都下降之后,价格仍有较强看涨预期。目前市场粮源较多,卓创认为可以逢疲弱时期适当囤粮,但是中期市场可能会反复震荡,尚需灵活逢高出货,有长期囤粮准备的要考虑资金周转、质量保管等问题。

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