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玉米下游节前备货较足 节后市场博弈较强

卓创资讯 徐学平 编辑于 2019-02-01 14:31:31

【导语】春节临近,国内玉米在弱势中渐趋平静。1月玉米售粮进度提速,市场货源充足,下游厂家备货顺畅,在压价主导下玉米价格缓慢回落。春节过后,玉米影响因素较多,价格博弈和震荡激烈。

1月国内玉米运行平淡,东北、华北基层都表现较大售粮压力,临近春节,基层售粮活跃,下游厂家备货较快。本月粮商介入囤粮增多,不过囤粮力度弱于往年。玉米供需面宽松,价格弱势下行。临近春节,下游企业停收放假。春节之后,天气将慢慢升温,政策消息面增多,中期价格或更易于波动,不过短期在厂家补货刺激之下有小幅反弹机会。

1月售粮进度加快,但仍慢于去年

截至1月底主产区玉米售粮进度

地区 2017/2018 2018/2019 今年-去年
黑龙江 84% 55% -29%
吉林 70% 38% -32%
辽宁 82% 57% -25%
内蒙古 53% 27% -26%
东北 77% 51% -27%
山东 68% 45% -23%
河北 66% 38% -28%
河南 60% 44% -16%
华北 59% 40% -19%
全国 68% 45% -23%

截至1月底,东北玉米售粮进度在51%,比去年偏慢27个百分点,华北售粮进度40%,较去年偏慢19个百分点。各省份具体售粮进度如上表所示。

新粮上市之后整体售粮进度一直偏慢,不过1月售粮进度有些加快,主要是因为今年冬季气温偏暖,东北、华北晴好天气较多,有利于市场正常购销。东北地趴粮较多,担忧霉变风险而积极出货,华北玉米水分下降加快,市场干粮增多,打工返乡之后元旦至春节期间出现集中售粮。基层农户余粮较多,2月受春节影响交易较少,未来3月售粮压力比较大。

下游厂家节前备货顺畅,粮商囤粮谨慎

1月玉米售粮进度较快,市场供应充裕,下游厂家备货顺畅。华北深加工厂库存自中旬已经达到相对高位,下旬开始压价控制节奏,月底库存在15-20天,主流满仓。除了少部分短暂停车之外,主流仍将继续生产。春节前后至少10天基本收购无量而消化库存,节后厂家补库压力较大。

饲企节前备货顺利,饲料销售情况不理想,尤其是猪料受猪瘟影响滞销,厂家采购积极性不高。截至月底,山东一带饲料库存在20-30天,由于节日期间饲企普遍都要停车1周左右,节后采购压力不大。猪瘟还未有效控制,在中长期内继续制约饲料玉米消费,下游饲料厂家对后期比较消极,采购积极性下降。

节后重点关注天气、政策消息面

春节之后玉米市场走势主要取决于供需关系和市场心态,主要因素包括售粮进度、天气、采购需求等,此外春节之后政策、消息面关注点较多,包括一号文件、临储拍卖消息、中美贸易谈判等等,这些方面的消息容易引起期货市场波动,进而影响到现货市场心态。

春节结束元宵节之前,市场上量预计较慢,但下游深加工企业补货预期较强,价格有望出现短暂快速上涨,卓创预计山东下游厂家看涨20-40元/吨。由于售粮进度较慢,受制于气温渐升、临储拍卖预期等压力,元宵节之后售粮活动将很快恢复,3月容易出现售粮高峰,远期玉米价格仍弱势运行,对于库存较高的农户或粮商而言,节后逢涨可以积极出货。

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