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麸皮连续两个月反弹 偏强走势还走多远

卓创资讯 徐学平 编辑于 2019-05-09 16:44:31

[导语] 自3月份以来,麸皮连续温和反弹2个多月。当前面粉企业开工率较低,麸皮价格预期还有一定上升空间。但下游需求不强,新麦上市之后,厂家开工率有望出现提升,麸皮后期走势谨慎乐观。

图1

自3月份以来,麸皮连续温和反弹2个多月。以山东北部为例,目前麸皮出厂价在0.53-0.55元/斤,较前面底部已经反弹25%左右,山东南部、豫苏皖一带麸皮主流回升到0.60元/斤价位。进入5月份,国内麸皮依然紧俏,厂家继续乐此不疲的缓慢拉涨,但部分厂家提涨遇到一定阻力,此外新麦上市逐渐临近,后期小麦价格将季节性走软,麸皮后期能否保持强势?

面粉淡季滞销,厂家开工低位运行

图2

当前面粉正处于明显淡季,各地经销商出货不行,5.1之后部分大型企业率先下调价格加快出货,其他面粉厂家受到竞争压力而跟跌。山东、河北特精粉出厂1.60-1.68元/斤,河南、安徽等特精粉出厂在1.56-1.63元/斤,低端较前期下调0.02元/斤。受制于小麦偏强制约,面粉价格下调的空间比较小。

面粉产能过剩,厂家众多,面粉长期竞争激烈,价格战不断。从3月份开始,面粉逐渐进入淡季,中小型面粉盈利艰难,纷纷降低开工负荷。一般而言,由于夜间电费较低,厂家维持夜间开工,开工时间在8-14小时不等,而且一些企业难以做到天天开工,每周有1-2天的停车来销售库存,避免面粉出现库存积压。目前河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业开工率分别在42%、43%、39%、44%、42%,平均开工率42%。

5月份面粉消费淡季,厂家盈利较为困难,主观上生产积极性不高,此外小麦原料偏紧,也对部分厂家生产带来制约。卓创认为,5月份面粉整体开工率维持低位,麸皮产量不高,麸皮供不应求局面还能持续一段时间。

不过根据往年情况来看,如上图2所示,6月份随着新麦大量上市,小麦货源转向充裕,价格季节性回落,面粉厂家盈利空间打开,面粉开工率预计将出现回升,麸皮产量将增加,厂家容易出现库存积累,加上气温升高,麸皮价格有回落压力。

下游生猪市场存栏量仍在缓慢下降

麸皮主要用于下游生猪饲料,少部分也用于禽料、蘑菇种植等。下游生猪养殖行情的冷暖对麸皮有着直接影响。由于受到猪瘟影响,下游饲料产量和消费量出现下滑,麸皮用量也出现明显下滑,导致前期价格大幅回落。

自去年8月份中国发生非洲猪瘟疫情以来,国内生猪和能繁母猪的存栏同比降幅逐月扩大。据统计局数据来看,一季度全国生猪出栏1.88亿头,比去年同期减少1014万头,降幅5.10%;猪肉产量1463万吨,减少80万吨,降幅5.20%。

非洲猪瘟对我国生猪养殖业带来巨大打击,目前不利影响还在持续中。能繁母猪存栏量下降,后期仔猪数量将受到影响,此外养殖户担心后期疫情,目前出栏之后,选择观望或者放缓补栏节奏,后期生猪存栏量预计延续下降态势。

可以看出,麸皮价格的温和上涨,并未下游需求出现增加,主要是由于厂家开工率低所致。5月份面粉厂家开工维持低位,麸皮供应保持紧张,价格暂时还受到一定支撑。不过生猪饲料需求还在缓慢下降,加上厂家最近备货采购较多,后期麸皮供需紧张局面或逐渐缓和,麸皮涨势也会逐渐减缓。5月下半月湖北新麦上市,6月前后河南、山东等省份也陆续集中上市,面粉企业开工率预计提升,麸皮供需将转向宽松,预计价格出现回落。

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